2015年一心堂开店速度约2.4家/天，2016年在灵活的融资策略的推动下，不差钱的一心堂将如何实现71亿元的营收目标?

　　一心堂近日发布《云南鸿翔一心堂药业(集团)股份有限公司关于2016年度第一期中期票据发行结果的公告》(下简称公告)，根据公告，公司已完成 2016年度第一期中期票据人民币4亿元的发行，募集资金已全额到帐。

　　去年11月，一心堂公告就披露，公司的8亿元中期票据与8亿元短期融资申请获准注册。这是继其IPO净募7.5亿元、定增募资7.8亿元之后，最大的一次融资行为。在投资者的社交网络上，有评论者指出，一心堂的多元化融资渠道与模式，将继续推动其“根本停不下来的并购”行为。2015年，一心堂砸下了近8个亿用于兼并收购，可谓引发行业巨震。2016年，手握重金的一心堂将如何继续搅动市场的神经?

　　2016年营收剑指71个亿，净利润目标4个亿

　　一心堂最新披露的2016年度财务预算方案显示，2016年实现营业收入 718,820.00万元，实现利润总额 46,290.00万元， 2016年实现净利润40,530.00 万元。

　　2015年，一心堂营收超53亿元，净利润3.46亿元(营收较上年同期提高20.16%;归属于上市公司股东的净利润较上年提高16.52%)，而从其营收预算与利润预算增长来看，分别约35%与17%左右，营收与净利润之间的增速差距将进一步拉大。这说明，2016年一心堂将在提升利润的同时提速规模增长。显而易见，收购或将仍是首选规模扩张的方式。

　　而其预算方案指出，2016年度业绩目标所考虑的主要因素有以下三点：

　　1、2016年，公司拟在云南、海南、贵州、重庆、山西等市场完成市场布局，

　　加快募集资金的使用。

　　2、拟进一步完善以 O2O 为核心、线上线下一体化的多渠道营销网络建设;

　　3、拟进一步优化供应链，完善产品结构，完善和推广厂商品牌共建。

　　公开数据显示，截至2014年12月31日，一心堂及其全资子公司共拥有直营连锁门店2,623家。而截至2015年12月31日，一心堂拥有3496家直营连锁门店，全年新增873家门店，平均每天新增近2.4家门店，虽然与其计划中的千店年增长计划有所出入，但这一速度也足以令行业瞠目。

　　一心堂2015年年报中也指出，企业将通过内生性增长稳步推进，不断扩大市场占有率，进一步推进区域发展战略，进一步向乡镇拓展门店，完成全面布局。同时优化母婴、眼镜、药妆、个人护理、健康管理等业务。省外拓展方面，加强海南、山西、广西、重庆等省份及直辖市的拓展力度，加大布局密度和市场占有率。同时依托一心堂网上商城的建设，完成核心区域的线上线下一体化布局。

　　不难发现，线下门店扩张与市场的纵深下沉仍将是2016年一心堂的目标所向，而另一个关键词则非“O2O”莫属，2016对于一心堂而言，将继续线上线下两条腿走路，且必须走稳走好。

　　融资模式更趋灵活

　　据悉，短期融资券和中期票据均为扩大直接融资的工具，用于补充流动资金、置换银行借款、项目建设等。与同期贷款利率相比，具有一定的成本优势，同时可以提高企业信誉和知名度。

　　一心堂2015年的融资行为说明，其在融资模式与渠道上都呈多元化趋势，灵活的融资方式将使其资金池发挥更大的动能。但同时也有观点指出，短期融资券等融资方式都存在一定的风险度，将提高企业的偿债风险。

　　2014年，一心堂资产负债比率在29.19%，净资产比率70.81%，但2015年这两个数据分别上升到45.70%和下降到54.30%。

　　不过，从偿债能力中的速动比率这个指标可以发现，2015年一心堂的速动比率维持在普遍认为比较正常的1:1左右，为1.05倍，它表明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿，短期偿债能力有可靠的保证(速动比率过低，企业的短期偿债风险较大，速动比率过高，企业在速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本)。而2014年，一心堂速动比率1.91倍。

　　附：一心堂2016年度第一期中期票据发行结果